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“每次見(jiàn)面，投資人總會(huì)問(wèn)馬云一個(gè)問(wèn)題：你想獲得千億美元市值超過(guò)騰訊，但在未來(lái)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，騰訊有微信，請(qǐng)問(wèn)阿里有什么？”一位投資圈人士告訴記者。
上市估值
“拼出”千億美元市值
孫杰認(rèn)為，通過(guò)投資收購(gòu)迅速搶占多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)的入口，制造的概念能讓阿里巴巴在資本市場(chǎng)上擁有更強(qiáng)硬的底氣，可以要求更高的估值。
按照2012年5月雅虎與阿里達(dá)成的股權(quán)回購(gòu)協(xié)議，曾針對(duì)IPO階段回購(gòu)特別提及：這一階段阿里實(shí)施股權(quán)回購(gòu)的總體提交價(jià)格要比2012年完成的第一階段20%股權(quán)回購(gòu)時(shí)的價(jià)格實(shí)現(xiàn)110%的溢價(jià)，這意味著阿里巴巴的IPO估值至少要達(dá)到735億美元。
其實(shí)，阿里巴巴集團(tuán)旗下有12家公司，包括阿里巴巴B2B、淘寶網(wǎng)、天貓、支付寶、口碑網(wǎng)、阿里云、中國(guó)雅虎、一淘網(wǎng)、中國(guó)萬(wàn)網(wǎng)、聚劃算、CNZZ、一達(dá)通等。但是，最具潛力的業(yè)務(wù)如支付寶等阿里金融業(yè)務(wù)已被剝離，與銀泰、復(fù)星、富春、順豐等集團(tuán)成立的物流公司“菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)”也不在上市資產(chǎn)中，這大大削弱了阿里巴巴未來(lái)的“想象空間”。
對(duì)此，雅虎中國(guó)前總裁謝文認(rèn)為，阿里集團(tuán)的市值應(yīng)該比騰訊略低一些才合理，600億—800億美元比較合理。華興資本CEO包凡也認(rèn)為，阿里千億美元估值有點(diǎn)高。
所以，如何講出動(dòng)聽(tīng)故事和概念打動(dòng)資本市場(chǎng)，從而斬獲千億市值超越騰訊，阿里想到的辦法就是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域大做文章：一是大量收購(gòu)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，增強(qiáng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)屬性；二是重新包裝打造在自己內(nèi)部蟄伏已久的社交應(yīng)用“來(lái)往”，以抗衡騰訊的微信。
不過(guò)，孫杰指出，阿里巴巴的系列資本動(dòng)作，大部分只是入股，而不是全資收購(gòu)，這樣其實(shí)并沒(méi)有過(guò)深地介入被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)，雙方業(yè)務(wù)也沒(méi)法達(dá)到有效的整合。阿里巴巴的連續(xù)投資更多是為提升其IPO估值，也就是說(shuō)要“拼”出1000億美元市值。
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