目前不少出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的有限合伙產(chǎn)品中，雖然都開(kāi)設(shè)專用的銀行賬戶，卻屢屢發(fā)生資金投向并非原既定項(xiàng)目的現(xiàn)象，最終資金流向不明。

　　譬如，面對(duì)外界資金去向不明的質(zhì)疑，優(yōu)道投資辯解稱，相應(yīng)的法律文書(shū)且均聘請(qǐng)過(guò)律師出具意見(jiàn)書(shū)或者見(jiàn)證函；在財(cái)務(wù)上也進(jìn)行回查，所有項(xiàng)目均是專款專用打入項(xiàng)目方的賬戶，因此項(xiàng)目的真實(shí)性可以確認(rèn)。

　　但上述知情人士認(rèn)為這種解釋很難成立，如果法律文件都真實(shí)、資金流向都清楚，就不會(huì)發(fā)生國(guó)創(chuàng)能源定增項(xiàng)目中，定增方案尚未得到證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，4億元理財(cái)資金已經(jīng)不見(jiàn)所蹤。

　　上述知情人士向記者揭開(kāi)行業(yè)中的潛規(guī)則：產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中所提的銀行資金賬戶監(jiān)管其實(shí)形同虛設(shè)。首先如果管理人惡意偽造證件、虛假合同，而銀行只審核是否符合有限合伙協(xié)議約定即可放款，并不愿意監(jiān)管資金的使用是否合規(guī)。

　　其次，即使先按資金用途投向既定項(xiàng)目，資金還可以再被轉(zhuǎn)走。記者調(diào)查了解到，尤其資金用途屬工程款、裝修款的產(chǎn)品，被挪用他處的概率很大。“工程款一般是由建筑公司先期墊付，開(kāi)發(fā)商再按進(jìn)度支付，募集資金投向該領(lǐng)域意義不大，所以資金涉及這類投向的產(chǎn)品多半會(huì)被開(kāi)發(fā)商挪走。”上述人士說(shuō)。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，缺乏有效監(jiān)管是這類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的根本原因。目前我國(guó)針對(duì)有限合伙產(chǎn)品的監(jiān)管法規(guī)有《合伙企業(yè)法》，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)的《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》、《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案管理嚴(yán)格規(guī)范創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)募資行為的通知》（下稱通知）。

　　事實(shí)上，在2009年下發(fā)的通知中，發(fā)改委就要求單個(gè)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資不足100萬(wàn)元、不得承諾固定收益等，但現(xiàn)在的有限合伙產(chǎn)品幾乎都違反了這些規(guī)定。

　　以備案為例，資本規(guī)模達(dá)到5億元的股權(quán)投資企業(yè)，在國(guó)家發(fā)改委備案；資本規(guī)模不足5億元的，在省級(jí)備案管理部門備案。“這些要求屬主動(dòng)申報(bào)、自主管理。我們都沒(méi)進(jìn)行過(guò)備案，也很少聽(tīng)說(shuō)其他同行主動(dòng)做，即使不備案，最后對(duì)產(chǎn)品成立、發(fā)行沒(méi)有任何影響。”李成說(shuō)。

　　而業(yè)內(nèi)也呼吁得到更多的監(jiān)管。他們給出的治理藥方是，首先所有的有限合伙產(chǎn)品必須強(qiáng)制在當(dāng)?shù)亟鹑谵k或發(fā)改委備案。

　　其次則是對(duì)管理人（GP）的資質(zhì)審核設(shè)立門檻，如對(duì)高管資質(zhì)要求，而目前只需要在工商局注冊(cè)即可。再者是在從業(yè)人員規(guī)模、風(fēng)控人員占比，內(nèi)部風(fēng)控流程設(shè)置等方面進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定。

　　最后，“我們還建議要加強(qiáng)事后的處罰力度，才能促進(jìn)行業(yè)自律。”深圳一位地產(chǎn)基金人士表示，只有加強(qiáng)監(jiān)管，才能對(duì)行業(yè)里實(shí)力強(qiáng)、操作規(guī)范的資產(chǎn)管理公司形成利好，也能促進(jìn)該領(lǐng)域規(guī)范發(fā)展。

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