本報記者 饒守春 北京報道

作為資本市場中以內幕信息牟利的“碩鼠”，涉及內幕交易者歷來是被監(jiān)管層嚴厲打擊的重點對象。

9月29日，中國證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人高莉再度對外重申了監(jiān)管部門對內幕交易行為不留死角的嚴格監(jiān)管，并透露在證監(jiān)會稽查執(zhí)法持續(xù)高壓態(tài)勢下，這一工作已經(jīng)取得一定成效。

高莉介紹，2016年以來，證監(jiān)會累計啟動內幕交易初步調查386件，立案調查117件，對122起內幕交易案件做出行政處罰，移送公安機關23起。由此，內幕交易占全部立案案件數(shù)量的比例從之前51%下降到24%。

不過高莉同時表示，方式更為隱蔽，信息擴散范圍廣、速度快，影響和危害更為嚴重的“傳遞型”內幕交易日益成為主要類型，這也成為證監(jiān)會目前以及下一步將著力監(jiān)管的方向之一。

“傳遞型”內幕交易活躍

盡管包括證監(jiān)會在內的監(jiān)管機構多次表態(tài)嚴厲打擊內幕交易，但資本市場總免不了有“鋌而走險者”。

9月29日，證監(jiān)會披露對一起內幕交易案作出的行政處罰。具體則是在大連港（601880.SH）2015年度利潤分配及資本公積金轉增股本事項中，作為內幕消息知情人的惠某，與其妻弟王某在敏感期內見面接觸，王某通過這一事項獲利53.2萬元。事發(fā)后，王某被監(jiān)管部門沒收全部違法所得，并被處以相同金額的罰金。

據(jù)高莉介紹，2016年以來，隨著證監(jiān)會對內幕交易監(jiān)管的日益趨嚴，這一類型案件的發(fā)展趨勢已經(jīng)得到一定程度遏制，內幕信息知情人直接從事內幕交易的案件逐漸減少，但類似于上述“大連港”內幕交易類型的“傳遞型”模式，卻日益成為主要類型。

21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，2016年以來立案調查的內幕交易涉案主體中，法定內幕信息知情人直接從事內幕交易的占比約30%，通過親友、同學、業(yè)務伙伴等關系獲取內幕信息從事內幕交易的占比近70%。

“從傳遞對象上看，內幕信息傳遞‘群體化’、‘裙帶化’特征明顯，從法定內幕信息知情人的直系血親向其他近親屬、朋友、同學、同事等蔓延，還出現(xiàn)了知情人向商業(yè)合作伙伴、子女就讀學校校長、開辦企業(yè)所在地黨政干部等利益相關方泄露內幕信息供其牟利的案例。一些市場機構和個人也抱著‘一夜暴富’的僥幸心理，蓄意打探內幕信息并非法牟利，涉案主體類型更為多樣。”高莉表示。

據(jù)高莉介紹，近年來，內幕交易類型已經(jīng)從此前的上市公司并購重組這一“重災區(qū)”領域，逐步蔓延至“高送轉”、“重大投資決策”、“重要合同簽訂”、“重大損益發(fā)生”等多個領域、多個環(huán)節(jié)，傳遞范圍也伴隨著傳播渠道的多元化而使得多層、多級、多向傳遞型內幕交易日漸增多，形成一批“窩案”、“串案”，涉案人員數(shù)量及金額也隨之攀升。

稍早前，證監(jiān)會曾啟動調查2017年專項執(zhí)法行動第三批共18起案件，專門打擊證券市場內幕交易行為，其中15起案件已經(jīng)完成現(xiàn)場調查，陸續(xù)進入行政處罰審理程序。

針對該次專項執(zhí)法行動，在9月1日的證監(jiān)會新聞發(fā)布會上，高莉表示，目前我國內幕交易形勢依然嚴峻，且呈現(xiàn)出違法交易金額巨大、親友之間傳遞內幕信息比較普遍、涉案人員人數(shù)眾多和重復、屢次違法違規(guī)多有發(fā)生等特點。

持續(xù)強化監(jiān)管高壓

“對于以公開、公平、公正為原則的資本市場而言，利用內幕消息牟利的行為，不僅嚴重侵害中小投資者的利益，不加以嚴格監(jiān)管的話，還將進一步導致資本市場秩序的崩壞。”9月29日晚間，華北一家券商的策略分析師對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

在當天下午的例行新聞發(fā)布會中，高莉亦表示，目前日益突出的“傳遞型”內幕交易，不僅方式更隱蔽復雜，還進一步延伸了內幕交易非法牟利的鏈條，掩飾了靠內幕信息炒股的違法本質，助長了打探消息、投機炒作的不良風氣，嚴重影響市場秩序和市場參與者的投資信心，嚴重損害資本市場功能作用發(fā)揮。

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